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| 医养PPP项目投资决策研究 摘 要 我国老龄化趋势袭来，老年人口数量激增，中青年人的养老压力明显增大，面对这一系列的状况，我国急需对传统的医养模式进行改革创新。近年来，政府出台了很多相关政策，投入了大量资金，鼓励医养项目的建设，但财政资金毕竟有限，于是政府开始实施PPP模式下的医养项目。这种模式是解决新形势下医养问题的新做法，所以在具体实施过程中，可能存在一定的风险。通过对医养行业产业链进行梳理，寻找核心价值点，对潜在风险进行探析，综合运用DEMATEL等方法，找出关键影响因素，并以此构建投资决策模型，最后综合运用蒙特卡洛模拟等方法，以实际案例对投资决策中的各变量加以分析，对项目的投资风险及投资回报进行综合评估，为投资决策提供依据。 第一，通过对有关著作、书籍和理论研究成果进行阅读和研究，归纳总结国内外医养PPP项目的概念、优缺点及投资决策的研究现状。 第二，对医养行业进行研究，再对细分产业链及价值链进行梳理，找到医养PPP项目投资的核心价值点，为投资决策提供支持。 第三，对医养PPP项目可能出现的投资风险加以研究，通过DEMATEL等方法对风险因素加以分析，采用专家访谈等方法对政府风险分担模式进行研究。找到医养PPP项目的关键风险因素，包括市场需求、市场竞争、运营收入等。 第四，依据找出的关键风险因素，构建医养PPP项目投资决策模型。以实际案例，综合运用蒙特卡洛等方法，分别对有无政府风险分担模式下的净现值、内部收益率、投资回收期等关键指标进行分析，进行敏感性分析，为医养PPP项目的投资决策提供依据。 关键词：医养，PPP，蒙特卡洛，敏感性分析，投资决策 目 录 第1章 绪论 1 1.1 选题背景及研究意义 1 1.1.1 宏观数据分析 1 1.1.2 其他历史数据 2 1.1.3 医养PPP现状 5 1.1.4 论文研究意义 9 1.2 文献综述 11 1.2.1 国际相关领域文献综述 11 1.2.2 国内相关领域文献综述 14 1.2.3 文献综述小结 19 1.3 研究方法与技术路线 22 1.4 研究目标与内容 24 1.5 研究创新点 25 1.6 本章小结 26 第2章 理论基础与理论综述 27 2.1 相关概念概述 27 2.1.1 医养的概述 27 2.1.2 PPP模式的概述 29 2.2 投资决策理论基础 31 2.2.1 信息不对称理论 32 2.2.2 PPP投资理论 33 2.2.3 净现值方法 33 2.2.4 内部收益率方法 34 2.2.5 蒙特卡洛模拟理论 34 2.2.6 PPP项目风险分担理论 35 2.2.7 DEMATEL方法 36 2.3 本章小结 37 第3章 医养行业分析及价值链梳理 39 3.1 医养行业总体分析 39 3.1.1 政策(Political) 40 3.1.2 经济(Economics) 40 3.1.3 社会(Social) 42 3.1.4 技术(Technological) 44 3.2 医养行业细分产业链、价值链梳理 45 3.2.1 疾病防控——空间巨大——三代基因突破，竞争加剧 45 3.2.2 医疗影像——巨大蓝海——关键在于片源数据和技术 46 3.2.3 医院管理——国家支持——需要社会资本，打造一套方案 46 3.2.4 辅助诊疗——有待开拓——数据机器人建立技术壁垒 46 3.2.5 虚拟助理——初级阶段——体验提升，提高就诊效率 47 3.2.6 健康管理——等待开发——养老护理可穿戴前景广阔 47 3.2.7 药物挖掘——初级阶段——降本增效，重塑药企格局 47 3.3 本章小结 48 第4章 医养PPP项目投资决策风险分析 49 4.1 风险因素的确定准则 49 4.2 风险影响因素分析 49 4.3 项目特许期内所面临的风险因素的识别 50 4.3.1 建设风险因素分析 51 4.3.2 运营风险因素分析 52 4.3.3 市场风险因素分析 52 4.3.4 宏观风险因素分析 53 4.4 医养PPP项目投资决策的主要风险因素 54 4.4.1 调查问卷的设计和分析 54 4.4.2 调查问卷的发放及收回 55 4.4.3 基于DEMETAL模型的关键风险因素分析 56 4.4.4 结果分析 60 4.5医养PPP项目的关键风险因素研究 62 4.5.1 政府风险分担在投资决策中的必要性 62 4.5.2 确定医养PPP项目中投资风险主体 63 4.5.3 政府分担风险对投资决策的影响 64 4.5.4 关键风险因素的确定及分担方式 66 4.6 本章小结 69 第5章 投资决策模型的构建 71 5.1 政府风险分担下医养PPP项目投资决策模型的构建 71 5.1.1 确定医养PPP项目投资决策模型变量 71 5.1.2 确定医务PPP项目构建投资决策模型 73 5.2 政府风险分担下的蒙特卡洛模拟 74 5.2.1 蒙特卡洛模拟的基本思想 74 5.2.2 蒙特卡洛模拟中随机变量概率分布的确定及常见概率分布 74 5.3 本章小结 76 第6章 实例应用研究 77 6.1 医养PPP项目案例背景 77 6.2 投资决策影响因素的确定 77 6.3 政府不分担风险下的模拟 79 6.3.1 净现值及累计净现值 80 6.3.2 内部收益率及投资回收期 82 6.3.3 无政府风险分担下的结果分析 92 6.4 政府风险分担下各决策变量的模拟 92 6.4.1 净现值及累计净现值模拟 92 6.4.2 内部收益率及投资回收期的模拟 93 6.4.3 政府风险分担下投资决策结果分析 96 6.5 政府风险分担下主要变量的敏感性分析 97 6.6 本章小结 100 第7章 结论与展望 101 7.1 主要结论 101 7.2 研究不足与展望 102 7.3 本章小结 103 参考文献 105 附录：调查问卷表 111 致 谢 115 |
