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| 企业金融化与实体投资：基于北京君正公司的案例研究 摘 要 随着全球化的发展，国内实体企业也面临着来自国际竞争对手更大的威胁与挑战。在目前复杂的经济形势下，实体企业面临着营业收入和利润双双下降的局面，部分实体企业处境艰难。基于此，本文从企业微观层面探究金融化对企业实体投资的具体影响。首先，本文选取 2007-2016年我国沪深 A 股非金融上市公司的财务数据，总体上刻画了我国实体企业金融化的发展趋势以及现状，并通过具体分析北京君正公司金融化的案例，研究了金融化对企业实体投资的影响以及具体的作用路径。本文的研究有助于深入认识实体企业金融化所产生的企业微观层面的经济后果，另外对于明确认识企业金融化与主业业绩、研发投入、财务状况的关系有一定的帮助作用，对完善实体企业资本配置结构，提高公司内部治理水平，防范金融风险，促进实业发展与金融投资的共同进步具有一定的参考意义。 关键词：企业金融化；实体投资；北京君正公司 目 录 1绪论 1 2企业金融化的趋势及动因分析 1 2.1金融化概念 1 2.2企业金融化的趋势分析 2 2.3企业金融化动因分析 3 3北京君正公司金融化对实体投资影响现状分析 4 3.1北京君正公司背景介绍 4 3.1.1 公司简介 4 3.1.2 行业地位 4 3.1.3 金融化原因 5 3.2金融化现状分析 6 3.2.1资产金融化 6 3.2.2收益金融化 8 3.2.3 金融资产投资效率 10 3.3金融化与实体投资决策 11 3.3.1 研发创新投入 11 3.3.2 实物资本投资 11 3.4金融化对实体投资的影响现状分析 12 4改变企业金融化对实体投资的影响的对策 15 4.1政府完善金融市场，加强金融监管 15 4.2国家推进供给侧改革，优化实体经济发展环境 15 4.3公司完善内部治理，合理制定高管薪酬方案 16 5结论 16 参考文献 18 |
