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| 上市公司高管薪酬影响因素的实证分析 —基于沪深A股上市公司数据
摘要：近年来，我国市场经济的发展，使企业间的竞争日益激烈，而这种竞争归根结底还是对企业核心资源——高级管理者的竞争。其中，薪酬作为激励高管的最重要手段，一直是学者们讨论的热点。合理的薪酬激励机制能有效地提高高管的工作积极性和效率，避免代理失灵、人才流失等消极现象。但是自1998年我国高管薪酬可以披露以来，其数据一直持续上升，甚至最近几年有些公司的高管薪酬高得惊人。这不得不让我们反思，我国薪酬的设计系统是否合理，究竟是什么因素影响着高管薪酬。这些问题的研究不仅关系到高管工作的积极性和效率，还关系着我国资本市场能否持续健康地发展，因此对于上市公司来说，健全的薪酬制度是具有重要意义的。本文首先整理归纳了国内外的相关文献，以此为理论基础，接着对高管薪酬影响因素进行实证分析。在实证的部分，以我国沪深两市A股上市公司为研究样本，选取2019年的财务数据，选取相关财务指标来评价各个因素对高管薪酬的影响程度。以公司特征变量、公司股权结构变量和公司治理变量三方面的指标来作为自变量，以高管薪酬作为因变量，然后构建多元线性回归模型并对其结果进行具体的实证分析。
实证结果表明，公司规模和公司业绩与高管薪酬呈显著正相关；股权集中度与高管薪酬呈显著负相关；国有股比例和高管持股比例与高管薪酬呈不显著负相关；董事会规模和独立董事比例与高管薪酬呈不显著正相关。最后，对该结果进行分析，并为优化上市公司高管薪酬机制，促进其健康成长和发展提出相关的对策与建议。
关键词：上市公司；高管薪酬；影响因素；实证研究
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