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| 高管薪酬和公司绩效关系实证研究
摘 要
2006年股权分置改革基本完成后，中国股市有了巨大的变化。在此新的宏观经济背景下,本文以新兴的可持续发展理论为指导下的新财务观——可持续发展财务理论为基础,选取全新的企业绩效指标——可持续发展率作为企业绩效指标；重新对高管报酬和企业绩效进行考察，以期得到一些不同以往的启示。本文以973家在沪深两市上市的A股公司为研究样本，选取了全新的可持续发展率作为企业的绩效指标，以描述性统计方法和回归分析方法为基本的研究方法，仔细研究了可持续发展率与高管报酬、高管持股量、国有股以及实际增长率之间的关系。研究表明：企业绩效与高管报酬、高管持股量呈明显正线性相关；与国有股无明显线性关系；与股权集中度呈明显负线性相关。同时发现上市公司普遍有过度增长的倾向，并由此导致上市公司的高留存收益率；高管报酬与实际增长率无明显相关性。根据研究的发现，我们给我国上市公司的薪酬制度的设计提出了一些有益的建议。
关键词：可持续增长率；高管报酬；企业绩效；相关性检验
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